青青草在线

×
联系我们
  • QQ客服
  • 客服电话
    025-86700522-805
  • 官方微信
  • 青青草在线客服
返回顶部
.clear

杂谈|基本盘稳了,城投就是不倒翁

文章来源:『青青草视频在线』公众号作者:金先森
时间:2020-01-07 09:07 访问量:

来源:青青草视频在线

作者:金先森


金先森,一个不干城投但略懂城投的男人。




谁无暴风劲雨时,守得云开见月明。

——题记



每逢年末,喜欢忆旧。最近重温了索尔金的《大而不倒》,说的是从雷曼兄弟倒闭到7000亿救市计划中,以布什政府的财政部长保尔森为核心的金融班子是如何决策和力图挽救金融危机的。精彩确实是精彩,也不得不说。经历了一波又一波的金融危机,面对潜在的金融风险,我们的政策制定者也如履薄冰。不仅要防风险,还要“六稳”,每一步都要稳、准、狠。

有些底线是要守的,比如道德,比如不发生系统性金融风险。守得住底线,才能大而不倒,城投便也是如此。比如,当干城投的你看到这篇杂谈的时候,已经是2020年了,也意味着过去十年最艰难的2019已经过去了。



一、2019年城投圈众生相



“我们不是事多,是多事,因为这是多事之秋。以前是钱花不完,现在是债还不完。”张建国(化名,下同)是地级S市一家AA城投老总,因为前任老总违规举债被某署点了名,背了口大锅接棒还债。城投被点名意味着搞不到钱。

“好在今年禁令到期了,40号文出来后脊梁骨也硬了,跑断鞋跟展期了几笔,也发了几笔债,虽然成本略高了点,好在勉强把钱续上了,命也续上了。”建国同志舒了口气,眉宇悠闲,仿佛参悟了什么。

“作为城投,越是在风口浪尖上,越要展现大国企的风度,守住两条底线,是吧?只要站位够高,觉悟就能提上来。”金先森等半天,建国同志也没说是哪两条底线,接了个电话就出门了。

打电话的正是C证券固收业务部负责人王富贵,此前帮S市城投包装过几个项目收益债,听闻张总顶着高血压四处奔波化解了债务危机,王富贵趁着年底来叙旧了。S市城投这一年被关注着,非常难熬,请了不少转型发展顾问,金先森是咨询顾问,王富贵便是融资顾问。咨询顾问讲道理,融资顾问得讲交情,像王富贵这样的金融机构电话,在每年底张总每天能接几十个。

不温不火,张建国们平安着陆,血压也稳了些。客观说,2019年的城投行业虽不及2017年、2018年的暴风骤雨,但还是经历了不少大风大浪。酒省、醋市、熊猫省、草原区、少数民族省,过得也都不踏实。炭省就不一样了,高速公路资产整合和债务置换,不仅顺利落地,还得到了决策层的认可。好在,基本都最终解决,皆大欢喜。

前两天,酒省的一个新闻又激起了大家的信仰荷尔蒙。散户们一边觊觎着高不可及的股价,一边又眼瞅着它再创新高。嫉妒归嫉妒,人家为了稳住底层债务风险,高举高打,先有魔都路演稳定政信市场军心,再有巨额股权划转表现诚意,自上而下输出政府信用,决心不可谓不大,做法不可谓不高明。

一方面是大家忙着化债,另一方面想尽办法加快转型。这不,魔都城投的财务公司挂牌成立,段位再次提升;桥都城投在前任主政领导的铺垫下,目前也是按部就班的发展;霸都城投近来势头挺旺,不仅三个千亿级产业链,一系列基建和产投大项目又纷至沓来……当然,还有多个地市城投也是快马加鞭的加快转型,不胜枚举,说多了眼红。



二、“城投信仰”背后的那些人们



“小兄弟,时间过得好快啊,你觉得城投行业往后会怎么样?”张建国语带惆怅地问道,花白的头发让刚刚四十的他略带慈祥。

“老哥,我也实在不是谦虚,这个问题你还是另请高明吧。但是,以我拙见,我最近有个幻觉,不断地听到风声,我觉得是个好兆头。2018和2019都熬过来了,往后还怕啥?何况LD在成都表态了,没过几天就开了常务会,又没过几天,央妈施雨了,而且是雨露均沾,你品,你细品。”金先森表面上没有回答,实则也给了建国同志一颗定心丸。

这颗定心丸其实是是历史的进程给的,也是城投行业的“基本盘”给的。除了神,谁都没有办法预见未来,PPT专家做出的也只是趋势推演,但是城投行业的“基本盘”是明确的——“共和国正处于一个多维上升的通道中”。基本盘坐稳了,城投不就是个“不倒翁”嘛!

2020年是个历史性的大年,一方面共和国要全面脱贫了,发展大计,“稳”字当头,城投行业责无旁贷,这是历史的选择;另一方面,两个五年计划交替,“十四五”的时代机遇势必如洪水袭来,这就需要城投“个人”的努力。不管是ZY政府,还是地方政府,或者是城投圈子里的第三方们,谁都希望城投好起来。

“政府当然希望城投好了,支持是真支持,急也是真急,领导大多数时候是干着急,专业不对口不好伸手推,不仅要讲ZZ,更要讲ZZ正确。我们这一批人,都是抽调过来救急的,但我们也变不出钱和项目啊,所以还是想找你们咨询顾问出一出主意。”成都会议上,金先森打量着面前的被“抽调”过来的城投领导,标准的藏青夹克,面有愁云,但尚且头发还没白,比那些常年如坐针毡的城投老总幸福太多了。比如前面的建国同志,尽管组织上还给他们这些“干部”留着“回家”的路,责任如山,别提回家了,“活下来”就不容易了。

姑且把政府和城投看成一家人,毕竟也是事实“血亲”。有些人觉得金融机构坏,把西方的那一套学到手了——闻到肉香,跑得比谁都快,看到火苗,跑得比刚刚还快。不否认资本的趋利性,这是现实,不可改变,也无需改变。金融精英也好,金融民工也罢,都是混口饭吃。有糖吃,谁愿意在刀尖上舔血?回想起这两年,还是有很多金融机构挺身而出的,不然是拿PPT跟你做置换吗?

“糖吃过了,黄连也能吞下,我辈从来不怂。”政信业务资深摸鱼者吴小雷拍着胸脯说道,像是个经历了大风大浪的智者,“债帮你发了,定融也能帮你做,想办法帮你展期置换和压缩成本,人总得感恩吧。信仰还在,政信业务就不会败。”



三、稳坐基本盘,与时间做朋友



政府当初让搞钱是对的,现在让转型也是对的;金融机构当初追着来送钱是对的,现在来追钱也是对的;城投当初两耳不闻窗外事是对的,现在一心只求还上钱也是对的。那问题出在哪儿了?

“每个人都基于自己的立场在做着最正确的事情,恰恰因为每个人都如此,然后就出事了。”这是某位政信金融大佬的名言,像一句古老的咒语穿越时间洞悉着青青草在线社会万物的规律,同样适用于城投行业。

金先森想起了丁博士的教诲,“怎么实现政府融资和债务有效循环的借用还一体化,政府不是给平台担保和兜底,而是增信。”丁博士常常教诲他的学生,包括金先森。他认为,通过将碎片化的资产整合,做大分母实现对债务的覆盖,从而衍生出优质项目,再反过来支撑本身信用级别,给予投资人长期有益的信心,这样的城投模式永远不会倒。

就像道理大家都懂,很多人依旧过不好这一生,尽管淡马锡的模式已经被分析透了,咱们也没搞出几个地方“淡马锡”。城投是个不倒翁,但是想搞好也不是容易的事,搞不好甚至会出大事。

有人说,城投这两年过得艰难。回头再看看,哪个行业好过?那么难熬的2019也不过去了吗?而且,想回都回不去了。2019年虽然没有出什么大利好,但监管政策也没有加码,约等于边际放松了,2020年上来就是央妈的一个“大礼包”,这样的基本盘对于城投行业,甚至对于整个实体经济而言,都是有益的。城投要做的,就是稳坐基本盘。

2020年,城投圈和所有普通人一样,依然是沿着时光而行,但不再以时间为刻板的衡量尺度,不再是在被动裹挟中问“我的未来在哪里?”,而是对自己说:我能成为什么样。眼瞅着一大波政策在路上了,城投自己使使劲,地方政府不冒进、不保守,“金先森”们再帮衬着点,圈子不会转不动的。

所以,我们有理由相信,只要我辈直面挑战、躬身入局,2020年以及未来很长一段时间,城投行业势必将会发展的更好。


所谓谁无暴风劲雨时?守得云开见月明。学会与时间做朋友,是当下最紧要的事。


640.webp (1).jpg